2018年10月，复合肥主要上游原料产品行情高位震荡运行，个别涨跌互现。其中尿素上旬受印度招标、国际价格上涨等因素提振，价格出现大幅度反弹，其中山东地区小颗粒出厂再度涨至2200元/吨；不过好景不长，在缺乏需求有效配合下，中旬价格开始回落，其中山东小颗粒低点至2080元/吨左右，随后再度反弹，截止至10月19日，山东地区小颗粒出厂至2100-2160元/吨，涨跌频繁的走势增加市场观望。磷肥市场受原料成本、装置开工等因素支撑，价格震荡上扬，现湖北地区55%粉出厂在2280-2330元/吨。钾肥市场交投一般，其中氯化钾报盘坚挺，局部价格继续上扬；但硫酸钾受成交欠佳拖累，价格有稳中下挫迹象。现港口俄白62%在2450-2500元/吨，盐湖60%到站在2350元/吨左右；罗钾52%粉到站在2950-3000元/吨。

　　以山东尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1939元/吨左右，外加300元/吨生产成本，尿基45%cl3*15的运营成本在2239元/吨左右，较上月上升3.02%。本月企业出厂价格多有上调，若以45%cl3*15出厂价2200元/吨计算，企业的利润率为负1.77%。本月企业成本的上升受尿素和磷酸一铵影响相对明显。

　　10月下旬乃至11月份，预计复合肥主要上游原料行情继续高位震荡调整为主。其中尿素受供应有减少预期、国际价格坚挺等因素支撑，市场心态略好，但下游接货积极性一般，将抑制市场的涨幅。磷铵市场受原料成本及开工的支撑越来越明显，不排除部分价格继续上调。钾肥市场波动或有限，尤其氯化钾重点关注港口到货情况。

　　目前，复合肥市场观望气氛较重，受原料成本支撑，企业挺价意向强烈，部分计划价格追涨；但下游接受有限，明年旺季价格下跌担心隐存。预计短线企业还是稳价观望居多，月末或月初，不排除部分企业试探出台冬储政策价格。单从成本面来看，今年冬储价格低不了，尤其是低端价格或将继续上推，不过行情明朗或需至磷复肥会议后。近期重点关注原料走势和主要企业的动态。